События фильма происходят в альтернативной версии Америки 1985 года, где супергерои — привычная часть общества, а угроза глобального конфликта нависает над миром, словно тень. После жестокого убийства бывшего соратника загадочный Роршах, чьё лицо всегда скрыто маской, начинает собственное расследование. Он уверен, что за этим преступлением стоит тщательно спланированный заговор, цель которого — уничтожить или опорочить всех супергероев, как действующих, так и ушедших на покой.
Роршах обращается к старым товарищам по борьбе с преступностью, но лишь один из них обладает настоящей сверхсилой. Вместе они погружаются в пугающую паутину интриг, уходящую корнями в их общее прошлое. Постепенно герои осознают, что масштабы заговора куда грандиознее, чем казалось, и его последствия могут привести к необратимой катастрофе. Они защищали мир, но теперь возникает вопрос — кто защитит мир от них самих?
